Yüksek Seçim Kurulu seçim sonuçlarını açıkladı. Milletvekillerinin yemin sürecinin ardından yeni hükümet kurulacak.

“Peki, yeni hükümet döneminde tasarruflar nasıl değerlendirilmeli” sorusu gündeme geliyor. Tabii önce yeni hükümetin ekonomi yönetimini görmekte fayda var. Acaba ekonomi yönetiminin başına kim geçecek? Ondan sonra ekonomi politikasının nasıl şekilleneceği ortaya çıkacak. Eğer yine lüks AVM, lüks konut, lüks otomobile destek veren bir ekonomi politikası tasarlanırsa Türkiye ekonomisi kısa ve orta vadede yine döviz sıkıntısı çeken bir ülke olacağı için tasarrufları döviz, gayrimenkul, dövize endeksli işlem yapan şirket hisselerine ve altın gibi devalüasyon, enflasyon ve siyasi risklerden koruyan yatırım araçlarına yönlendirmekte fayda var.

Ama kurulacak yeni hükümetin ekonomi yönetimi bu defa kaynakları imalat sanayii ve tarıma yönelterek dış ticarete konu mal üretimi yapan girişimcilere yönlendirirse bu defa tasarrufları imalat sanayii, gıda ve tarımsal üretim yapan şirket hisselerine, o şirketlerin bono ve tahvillerine, yatırım fonlarına, Türk parası mevduata ve Türk parası yatırım araçlarına yönelmekte fayda var. Çünkü kaynaklar lüks AVM, lüks konut, lüks otomobil yerine sanayi ve tarıma yönlendirildiği takdirde Türk parası değer kazanacağından uzun vadede çok fazla döviz ve altın tutmakta fayda yok. Bu arada her zaman portföyde dengeleyici unsur olarak iç ve dış şoklara karşı bir miktar altın ve döviz bulundurmakta fayda olduğunu da belirtelim.

EURO BORÇLANIP DOLAR MI ALMALI

Bu kısa tespitlerin ardından gelelim dışarıdan gelebilecek şoklara…

Yukarıda yeni hükümetin politika tasarımının içerideki yatırım araçlarını nasıl etkiyebileceğini belirttik. Şimdi dışarıda olanların ve olabileceklerin Türkiye’yi nasıl etkileyeceğine bakalım. Dün Eurostat, Euro Bölgesi’nde sanayi üretiminin Eylül ayında bir önceki aya göre yüzde 0,3 oranında, Avrupa Birliği’ne üye 28 ülkede ise yüzde 0,1 oranında gerilediğini açıkladı. Ağustos ayında da sanayi üretimi bir önceki aya göre yüzde 0,4 ve yüzde 0,2 oranında gerilemişti. Yani iki ay üst üste gerilme var Avrupa’da. O hâlde Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin yine dün yaptığı açıklamaya göre parasal genişlemenin kapsamı ve süresi uzatılabilir. Eğer böyle olursa Euro değer kaybetmeye devam eder. Böylece euro/dolar paritesi Amerikan Merkez Bankası’nın Aralık ayında yüksek olasılıkla beklenen faiz artışıyla birlikte 1.05 düzeyine hattâ daha da aşağı doğru gidebilir. Bu arada Goldman Sachs’ın önümüzdeki 12 aylık dönemde euro/dolar paritesi beklentisinin 0.95 olduğunu belirtelim. Tabii bu tahminler doğrultusunda dış faktörler dikkate alınırsa Euro borçlanıp, Amerikan Doları’na ve Dolar’a endeksli bonolara yatırım yapmakta fayda var. Tabii sigorta ettirmeyi unutmadan bu türden taşıma ticarete (carry trade) girilebileceğini hemen belirtelim.

ALTIN ALINIR MI

Bu arada Amerikan faiz artışı altın fiyatlarını düşüreceğinden dolar bazında altına yönelmek tehlikeli olabilir. Çünkü yine Goldman Sachs’ın uzmanlarına göre; altının ons fiyatının önümüzdeki 12 ay içerisinde 1050 dolarla 1000 dolar arasında olacağı tahmin ediliyor. Ama Türk Lirası bazında uzun vadeyi dikkate alarak bir miktar altın bulundurmakta fayda var.

Anlayacağınız yeni hükümetin ekonomi politikası ve dışarıdan gelecek şoklar tasarrufların yönünü belirleyecek. O hâlde elinde döviz ve Türk parası olanların kısa vadede nakitte kalmalarında fayda var. Ve yatırımcıların gelişmeleri değerlendirip orta ve uzun vadeli yatırımlara yönelmelerinin akılcı olacağını söyleyebiliriz.

[email protected]